工程机械行业深度报告：装载机与挖掘机的竞争与共生 行业深度 评级（增持） 2011.03.29 一、我国工程机械 2011年有望继续保持较快的增长速度。 由于我国 2011年在保障房、铁路、水利以及区域经济的投资建设继续保持较 高的增长，有效推动工程机械行业需求继续稳定增长。 二、在工程机械众多细分领域，装载机相对成熟，而挖掘机起步较 晚。近年来，我国挖掘机销量快速增长， 2010年同比增长 75.5%。而 在基建、矿山等传统装载机领域， 目前两种机型同台竞技， 有一定的 替代与相互促进作用。 但我国装载机价格与挖掘机有较大差距， 以及 我国工况条件复杂，限制了挖掘机对装载机的替代。 三、目前我国装载机龙头企业柳工、 厦工以及龙工纷纷进入挖掘机市 场，国有品牌快速抢占市场分额。 虽然目前全国挖掘机市场主要还是 斗山、小松、