PPP模式在控制成本、提高效益等方面具有很大的优势,但并非每一个项目都适合采用PPP模式.物有所值(Value For Money,VFM)评估能够帮助判断某项目该采用政府采购模式或PPP模式.本文介绍了传统的VFM评估方法,分析了该方法的三个缺陷并提出了改进方案:经济数据的预测具有主观性和可操作性,本文引入敏感性分析加强VFM可靠性;缺乏对外部性、福利性差异的考虑,本文提出量化该差异值加入VFM定量模型中的构想;无法评估具有柔性投资策略的项目,本文借鉴金融期权和实物期权的定价模型,分析了蕴含实物期权的PPP项目的VFM定量评估.