痛击?碾碎?压倒性?没有任何词汇能够准确形容阿尔卑斯美国房地产基金(Alpine U.S.Real Estate Equity)在最近一段时间相对大盘的表现。在截至2005年6月1日的5年内,该免认购费基金(no-load fund)年均收益率高达34%。这一表现相当于年均超过标准普尔500指数36%,阿尔卑斯也凭借这样的表现成为该时段所有类型基金的总冠军。在过去10年内,它还是所有房地产基金中的冠军。一手缔造这些成绩的是48岁的山姆·利勃(Sam Lieber),大学期间他是建筑系的高才生。他的父亲便是创建了常青基金(Evergreen funds)的史蒂芬·利勃(Stephen Lieber)。山姆·利勃现在的成就建立在2001年的良好判断之上:押宝住宅建造商的股票。这一举动将阿尔卑斯有效地跟其他房地产基金区分开来,后者往往希望投资于稳定的高现金收益类房地产投资信托(real estate investment trusts,EEITs)。当然,这也让阿尔卑斯的风险相对高于其他房地产基金。最近,我们造访了阿尔卑斯基金位于纽约的办公室,跟利勃探讨了一些问题。